论一个单日7.2亿流水Dapp的倒下

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导语:在以前过去的 3 月份,六个打破Dapp交易额纪录的游戏、六个团队无比自信的游戏——888TRONTronCrush——用生命演奏了一曲“眼看他起高楼,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了”的开发者悲歌。真是亲们在国内如此掀起不多波澜,但这两款游戏分别对应着六个典型问題,前者的身前,是大户之间在非零和博弈中的囚徒困境;后者则暴露了开发者的技术处于问题和对金融市场的夜郎自大。某些悲剧本可正确处理,然后者应引以为戒。

DappReview仅以第三方研究机构的层厚剖析Dapp的数据和发展历程,不做为任何投资及投机的参考土办法

Dapp单日交易额的巅峰 - 888TRON

六个多名为888TRON的Dapp,在春节前后上线,整个二月里表现平平,如此太过亮眼的成绩,时间到了三月初,絮状的玩家和资金慢慢涌入,交易额和分红池呈指数式爆炸增长,该Dapp每 48 小时进行一次分红,下面是 3 月份的几条分红数据截图。

从 3 月 10 号的 1500 万 TRX到 3 月 16 日达到Dapp历史上最高分红的2. 56 亿 TRX分红用了不到一周的时间。翻译成更加容易理解的数字, 3 月15- 16 日的 48 小时里,该游戏分给玩家约50000 万人民币价值的TRX。

而你这种 切在 3 月 16 日以前怦然崩盘,下图是888TRON交易数据,在 3 月 16 日达到峰值单日 36 亿TRX流水(约7. 2 亿RMB,也是Dapp历史上最高值)以前遭遇断崖式崩盘,目前游戏由于凉凉,仍有絮状(被套牢的)“信仰者”还在苦涩坚持。

从爆发到崩盘,DappReview来讲一下前世今生。

888TRON在 3 月初的爆发主统统 以下六个由于的综媒体媒体合作用:

1.高House edge高分红:大偏离 Dice类游戏的House Edge平均在1.5%左右,888TRON的House Edge相当之高,达到了3.5%,也统统 说在同样交易流水的情况表下, 888 才能给玩家的分红是某些类Dapp的2. 3 倍,真是挖矿成本随之攀高,但从用户层厚,高分红的吸眼球能力并非 。

2.Dapp真空期Smart Money涌入:现在Dapp的圈子就像股票二级市场的六个缩影,投机者需要六个还才能炒作和投机的标的。在二月的春节期间,Dapp市场相对平稳,如此那先 有点硬的亮点项目以及创新模式,TRON生态中的老大哥TRONbet的暴利期早已是历史,由于成功的完成了从挖矿模式软着陆成为平台币的转型。偏离 矿工带着Smart Money在寻找下六个标的,标的选着的标准不外乎:A还在早期,B分红喜人,C技术到位。作为基本满足以上条件的标的, 888 顺理成章地进入了Smart Money的雷达范围中。

在原先的背景下, 888 的交易额和分红在 3 月初之前 始于了了低调增长,逐渐进入不多用户的视野,“ 48 小时节 红即能回本25%”飞快传遍了TRON Dapp用户的圈子。絮状用户之前 始于了了涌入投机,一切之前 始于了了爆炸式增长。

爬得越高,跌的越痛, 3 月 14 日分红高达 50000 万TRX以前,888TRON的社群中破亿分红的叫嚣声不绝于耳。在疯狂挖矿的身前一颗定时炸弹早已埋好,在北京时间 3 月 16 日晚 8 点,2. 56 亿分红分给了 5000 万个888Token,平均六个Token获得12. 8 个TRX,Smart Money早已已做好大撤退的准备:

巨量卖盘将888 Token价格从500+砸到15 TRX以下,自此888TRON一路阴跌,直到今天稳定在4TRX左右。

888 的挖矿成本在当时约500TRX左右,由于二级市场价格远低于挖矿价格,理性的玩家由于想持有888 Token一定是从二级市场购买,而需要以更高的成本去挖矿获取,原先一来挖矿用户减少,给分红池贡献的用户减少,分红降低,代币的价值大打折扣,如此恶性循环,代币价格自然进一步降低,游戏不可正确处理的凉凉。

如此为那先 Smart Money要在天量分红以前砸盘?几条关键由于:

交易所提供流动性:这句话听起来是废话,但实际上,888TRON并如此上币的打算,Kiwi交易所(去中心化交易所)率先在 3 月 13 号强行上币,给了用户六个交易的场所。而大多数挖矿代币真是无须希望在让早期获利用户快速的卖掉筹码离场,锁住代币的流动性等更好的保证大多数持币者的利益,如此二级市场价格的干预让挖矿一种为代币定价。

如此代币解冻时间:这是 888 项目方最愚蠢的设计。在大偏离 挖矿游戏中,玩家需要冻结代币才能获得分红,由于需要解冻大多设置了 24 小时的解冻时间,也统统 说分红之前 始于了后,需要在等待 24 小时以前才能拿到代币进行操作,在以往的例子中,你这种 设计使得玩家不到再分红后立刻出售代币,在这 24 小时之内,由于分红池足够另一个人,持币者由于会选着不解冻继续冻结吃下一轮的分红,才能有效的降低用户的离场意愿。而 888 并如此你这种 限制,用户还才能随时冻结随时解冻。

如此有意思的事情就来了,在 3 月 16 日的分红以前,由于还才能看多分红池才能以六个888Token分得12. 8 个TRX,另一偏离 Smart Money发现了这里的套利空间,在分红前以 500 左右的价格购买 888 代币,吃分红,立刻解冻代币,交易所卖掉,如此假如卖出的价格大于18.2,如此收益为正,套利成功。事实上,对比一起间Ante的币价,亲们认为有不少Ante的持币者卖掉Ante来套利,套利完成后,再买回Ante。见下图:

市场资金规模触达天花板:对于挖矿类代币,每一次的分红由于要超过以前的一次,则需要更多的入场资金,在 3 月 15 日- 3 月 16 日4天 的流水总计 78 亿TRX,按照House Edge 3.5%,总共锁住了2. 7 亿TRX的资金在分红池合约之中,而市场上的Dapp玩家容量有限,2. 7 亿TRX的资金规模由于触达了Dapp玩家可用资金的天花板,下一次的分红大慨率不由于超过原先六个天量金额。你这种 点大户最心知肚明,由于亲们最清楚某些人打出了几条子弹。

大户的囚徒困境:在理解了上述三层逻辑的基础上,对于大户们来说,分红日就面临了砸盘还是不砸的囚徒困境:有套利盘去交易所砸盘;下一次分红大慨率回会比你这种 次更高;Smart Money由于通过过去四次分红回本,代币 0 成本。

在收益见顶、看空预期的加持下,大户A别问我大户B会回会砸盘,我想是砸了,我还持有的话原先就完了。如此唯一的正确处理土办法 统统 “砸”。

不到砸。

才能局部利益最大化。

值得一提的是,DappReview在 3 月 13 日与888TRON的沟通邮件中由于提醒了“如此代币解冻时间”的问題,然而项目方并如此做出任何改变。直到代币被砸盘到10 TRX之下,大偏离 用户流失以前,才在telegram顶端进行投票关于代币解冻时间的提议,但一切都晚了。

下面在讲下原先案例。

虎头蛇尾的TronCrush

这是六个上线前被絮状TRON Dapp KOL宣传力推的项目,在第一次分红以前,被Kiwi进行上币交易,其无奈之下,主动联系TRON生态下头部的去中心化交易所Trontrade进行上币。

以前由于做足了预热, 3 月 26 号首日挖矿流水惊人的突破了 12 亿TRX,由于挖矿的狂热,该项目方多次暂停游戏进行维护,27- 28 日的交易量受此影响有所下滑,来到第六个分红日 29 号 12 点前夕。TronTrade老要暂停了代币TCC的交易,似乎跳出了某些问題,TronCrush官方声称似乎代币TCC的智能合约处于bug,正在检查中,然后尚未暂停游戏。

与此一起,如此暂停交易的Kiwi上跳出了巨量卖单砸盘。价格从6- 7 左右老要砸到 2 以下,按理说本次分红由于接近1:2.8,由于以2.8TRX以下的价格购买TCC,立即冻结,首次分红便还才能回本。市场上的巨量低价卖单必然有猫腻,然后根据多方消息验证,发现TCC代币合约处于致命漏洞,在Transfer函数中并如此判断是是否给某些人转账,这使得由于你手里有5000TCC,给某些人转账 500 个,你还才能拥有 5000 个TCC。也统统 还才能无限零成本进行造币。

处于致命bug的Transfer函数

注:除了Transfer函数的bug,该合约所有的运算都如此使用SafeMath,旧代币TCC和新代币TCT的合约代码还才能在项目方的六个Github仓库查看——https://github.com/TronCrush

该Bug最早由TronTrade群中某热心网友视频视频发现,并告知TronTrade团队,TronTrade立即暂停代币交易并通知TronCrush项目方,然而项目方既如此及时暂停游戏,也如此及时联系Kiwi停止交易。造币者凭空创造了超过15w个TCC代币,在Kiwidex上疯狂抛售。

在此以前,游戏暂停,开发者更换了新的代币合约TCT,并按照以前TCC的冻结余额空投给用户新的代币。但你这种 切也都晚了,在你这种 系列事件以前,大多数用户丧失了信心选着割肉出局。游戏仅仅在一周之内,签署凉凉。

在 27 号下午TCC的交易对在Kiwi上开通之时,DappReview提醒了开发者如此早上交易所代币价格在第一次分红会被砸到 4 以下,但开发者迷之自信,认为某些人的游戏需要太担心交易量。

目前该游戏每天交易额约 500 万TRX,是峰值时的0.25%,日活跃用户仅剩 5000 余人。

结语

以上六个案例,除了技术问題和游戏的机制设计之外,更本质的暴露出了项目方对于市场的无知。目前的Dapp大多暗含金融属性,而金融的本质是信息不对称,Smart Money无须在乎你的产品逻辑和游戏机制,在乎的是怎么能不能利用信息不对称赚取超额收益,由于开发者不懂市场,统统 敬畏市场,还去开发金融属性的游戏,“市场先生”分分钟教你做人。

文章授权转自DappReview:https://dapp.review/